オリエンタルランドは、2022〜2024年度を対象とした「2024中期経営計画」を進めてきました。そして2025年4月には、その振り返りを踏まえて「2035長期経営戦略」を公表しています。つまり、いまのオリエンタルランドの経営計画は、回復を目指した中計から、次の成長を取りにいく長期戦略へ移っている段階です。
2024中期経営計画では、感染症流行からの回復と将来へのチャレンジがテーマでした。一方、2035長期経営戦略では、2035年度に売上高1兆円以上、2029年度に営業キャッシュ・フロー3,000億円レベル、ROEは2024中計期間よりさらに上の水準を目指すとしています。
この記事では、オリエンタルランドの中期経営計画・長期経営計画を読みとき、将来性について分析していきます。
結論｜オリエンタルランドの経営計画は「回復の中計」から「成長加速の長期戦略」へ進んでいる
結論からいうと、オリエンタルランドの経営計画は、感染症流行後の立て直しを主目的とした「回復の中計」から、事業構造の進化と企業価値向上を狙う「成長加速の長期戦略」へ進んでいます。
2024中計は業績回復と体験価値向上が中心でしたが、2035長期経営戦略では、ホテル、クルーズ、財務目標、株主還元まで含めて、より広い経営テーマが示されています。
2024中期経営計画は“回復と基盤づくり”の計画だった
2024中期経営計画は、感染症流行からの回復を進めながら、将来に向けた基盤づくりを行う計画でした。
テーマパーク事業では、ゲスト体験価値向上のために、1日当たりの入園者数上限の引き下げ、平準化の推進、選択肢の提供、パークの魅力向上、効率的な運営の確立などが掲げられていました。
つまり、単に業績を戻すだけではなく、次の成長に向けた運営の土台を整える計画だったといえます。
2035長期経営戦略は“ホテル・クルーズ・大型開発まで含めた拡大型の戦略”に変わっている
これに対して2035長期経営戦略は、回復フェーズを超えて、事業構造の進化と企業価値向上を目指す拡大型の戦略です。
テーマパークに加えて、ホテルの拡充、新規事業であるクルーズ、大型開発、財務目標、株主還元強化まで含めた内容になっており、会社全体を次の成長ステージへ引き上げる計画といえます。
中計が「立て直しと足場固め」だったのに対し、長期戦略は「拡大と進化」を前面に出している点が大きな違いです。
まず押さえたい｜中期経営計画と長期経営計画の全体像
オリエンタルランドの経営計画を理解するには、まず2024中期経営計画と2035長期経営戦略の違いを整理するのが近道です。
2024中計は、感染症流行からの回復と次の成長に向けた基盤づくりが中心でした。一方、2035長期経営戦略は、テーマパークに加えてホテルやクルーズ、新規価値創造まで含めた拡大型の戦略になっています。
| 項目 | 2024中期経営計画 | 2035長期経営戦略 |
|---|---|---|
| 位置づけ | 感染症流行からの回復と 将来に向けたチャレンジ | 持続的成長に向けた事業構造の進化と 最適資本構成の追求 |
| 主な期間 | 2022〜2024年度 | 2025〜2035年度 |
| 主なテーマ | ゲスト体験価値向上 財務回復 将来投資の準備 | テーマパーク強化 ホテル クルーズ 新規価値創造 資本効率向上 |
| 主な財務目標 | 2024年度営業利益1,600億円レベル 営業キャッシュ・フロー1,800億円レベル ROE11%レベル | 2035年度売上高1兆円以上 2029年度営業キャッシュ・フロー3,000億円レベル ROEは2024中計期間よりさらに上の水準 |
この表から分かるように、2024中計は「まず業績を立て直し、将来投資の土台を整える計画」でした。対して2035長期経営戦略は、「その土台の上で、どこまで事業を広げ、企業価値を高めるか」を示す計画です。
つまり、いまのオリエンタルランドは回復フェーズを終え、拡大フェーズへ移りつつあると捉えると分かりやすいでしょう。
2024中期経営計画とは何だったのか
2024中期経営計画は、単なる業績回復計画ではありませんでした。
会社はこの期間を、感染症流行からの立て直しを進めながら、将来に向けた挑戦を始める時期として位置づけていました。実際、財務数値の回復だけでなく、ゲスト体験価値の向上や運営の質の改善まで含めた計画になっていました。
1. テーマは「感染症流行からの回復と将来に向けたチャレンジ」
会社は2024中計を、感染症流行の影響から立ち直るだけでなく、将来の成長に向けた種まきも行う期間として位置づけていました。
つまり、「元に戻すこと」がゴールではなく、「戻したうえで次にどう伸ばすか」まで含めた計画だったということです。
2. ゲスト体験価値向上を重視していた
2024中計では、テーマパーク事業の方向性として、次のような取り組みが重視されていました。
- 1日当たり入園者数上限の引き下げ
- 平準化の推進
- ゲストに対する選択肢の提供
- パークの魅力向上
- 効率的な運営の確立
これは、単純に人数を増やすのではなく、体験の質と収益性を両立させる方向を目指していたと見ることができます。
3. 財務目標は「営業利益1,600億円レベル」などだった
2024中計の財務目標は、2024年度時点で
- 営業利益1,600億円レベル
- 営業キャッシュ・フロー1,800億円レベル
- ROE11%レベル
を目指すものでした。もともとの目標はさらに低い水準から始まっていましたが、業績回復の進展を受けて途中で引き上げられています。
4. 実績としてはどうだったのか
2025年3月期の決算説明会では、2024中計の振り返りとして、営業利益が1,721億円まで回復したこと、ROEが掲げていた目標水準を上回ったこと、配当も感染症流行前の水準に戻したことが示されています。
つまり、2024中計は「回復の計画」として一定の成果を出したと評価しやすい内容です。
2024中期経営計画の振り返りを表で整理
2024中期経営計画は、感染症流行からの回復を進めながら、次の成長に向けた土台を整える期間として位置づけられていました。
2025年3月期の決算説明会では、その振り返りとして「目標に向けた取り組みを着実に進捗させ、感染症流行から力強く回復」と整理されています。
| 観点 | 振り返り |
|---|---|
| 業績回復 | 営業利益は1,721億円まで回復 |
| 体験価値向上 | 入園者数上限の見直し、平準化、選択肢拡充を推進 |
| 還元 | 配当は感染症流行前の水準に回復 |
| 次への課題 | 得られた学びを2035長期経営戦略に活かす |
上の表を見ると、2024中計は単なる業績回復だけではなく、ゲスト体験価値の向上や、次の長期戦略につながる学びの蓄積まで含めた期間だったことが分かります。
特に会社は、2024中計で得られた学びを2035長期経営戦略に活かすと明確に説明しています。
2035長期経営戦略の全体像
2035長期経営戦略は、2024中計の「回復と基盤づくり」から一歩進み、事業構造の進化と企業価値向上を狙う戦略です。
会社は2025年4月にこの戦略を公表し、2035年に目指す姿として「あなたと社会に、もっとハピネスを。」を掲げました。
1. 2035年に目指す姿は「あなたと社会に、もっとハピネスを。」
2035長期経営戦略では、上位概念として「あなたと社会に、もっとハピネスを。」というグループ像が示されています。
これは、単にテーマパークを運営する会社としてではなく、あらゆる人々に楽しさや活力を提供し、持続可能な社会づくりにも貢献する企業を目指すという考え方です。
2. 事業構造の進化を目指している
長期戦略では、テーマパーク事業をさらに強化しつつ、ホテルやクルーズ、新たな価値創造まで含めた成長を目指しています。
つまり、これまでの強みである東京ディズニーリゾートを土台にしながら、将来的には事業構造をより多層化し、テーマパーク依存を相対的に和らげていく方向性が見えます。
3. 財務目標がかなり明確
2035長期経営戦略では、財務目標もかなり明確です。
会社は2035年度に売上高1兆円以上を目指し、2029年度には営業キャッシュ・フロー3,000億円レベルを掲げています。さらに、ROEは2024中計期間よりさらに上の水準を目指すとされており、成長だけでなく資本効率の改善も重要テーマになっています。
4. 株主還元も長期で改善方針を示している
株主還元についても、長期で改善する方針が示されています。
2035長期経営戦略では、安定配当の継続に加えて、自己株式の取得、配当性向30％水準、株主優待制度の拡充が掲げられています。
つまり、オリエンタルランドの長期戦略は、事業成長だけでなく、株主還元の改善も視野に入れた内容になっています。
2035長期経営戦略の注目ポイント
2035長期経営戦略は、単に「長期で成長します」と示しただけの計画ではありません。
どの事業を伸ばし、どの指標で企業価値を高めるのかが比較的明確に示されているのが特徴です。投資家としては、テーマごとに「何を目指しているのか」と「どこを見れば進捗を判断できるのか」を分けて押さえると理解しやすくなります。
| テーマ | 何を目指しているか | 投資家が見るべき点 |
|---|---|---|
| テーマパーク | 体験価値向上開発継続 | 入園者数より客単価・利益率 |
| ホテル | 第2の柱として強化 | 増設の具体化稼働率・客室単価 |
| クルーズ | 新規事業の柱化 | 2028年度就航黒字化進捗 |
| 財務 | 企業価値向上 | 営業CFROE配当性向改善 |
まずテーマパークでは、単純な入園者数の拡大だけでなく、体験価値の向上と開発継続を通じて、より高い収益性を目指しています。
実際、直近の決算でもゲスト1人当たり売上高の増加が重要なドライバーになっており、今後も「どれだけ人を増やすか」より「どれだけ質の高い収益を生めるか」が重要になりやすいです。
ホテルは第2の柱として強化、クルーズは新たな収益の柱化、財務面では営業キャッシュ・フローやROE、株主還元の改善が重視されていると整理できます。
この表で特に重要なのは、2035長期経営戦略が「テーマパークの会社」から「複数の成長ドライバーを持つ会社」へ進化しようとしていることです。
テーマパーク、ホテル、クルーズ、財務の4つを並べて見ると、単なる売上拡大ではなく、事業構造そのものを進化させて企業価値を高めようとしていることが分かります。
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中期経営計画と長期経営計画の違いは何か
オリエンタルランドの経営計画を読むときに混同しやすいのが、中期経営計画と長期経営戦略の違いです。
結論からいうと、2024中期経営計画は「回復と足場固め」の計画であり、2035長期経営戦略は「事業拡張と企業価値向上」の計画です。似ているようで、目的も時間軸もかなり違います。
中期は「回復と足場固め」
2024中期経営計画は、感染症流行による影響からの回復を進めながら、次の成長に向けた基盤を整える計画でした。
会社はこの期間を「感染症流行からの回復と将来に向けたチャレンジを実行する期間」と位置づけ、ゲスト体験価値向上と財務数値の回復を同時に進める方針を示していました。
つまり、中計の中心は“元に戻すこと”と“次の成長のための土台づくり”だったと整理できます。
長期は「事業拡張と企業価値向上」
一方、2035長期経営戦略は、回復後の世界を前提に、事業構造の進化と最適資本構成の追求によって企業価値を高める計画です。
テーマパーク強化だけでなく、ホテル、クルーズ、新規価値創造、資本効率向上まで含まれており、会社全体をもう一段成長させるための設計になっています。中計が守りと土台づくりを含んだ計画だとすれば、長期戦略は攻めと進化を前面に出した計画といえます。
いま投資家が重視すべきなのは長期戦略の進捗
2024中計はすでに振り返りフェーズに入っており、2025年3月期の決算説明会でも、その成果と学びが整理されています。
これから投資家が重視すべきなのは、「2024中計で何ができたか」よりも、「2035長期経営戦略がどこまで進むか」です。特に、ホテル、クルーズ、大型開発、営業キャッシュ・フロー、ROE、株主還元方針の進捗を追うことで、会社が本当に次の成長段階へ進めているかを判断しやすくなります。
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オリエンタルランドの経営計画で投資家が見るべきポイント
オリエンタルランドの経営計画を読むときは、目標の数字を眺めるだけでは不十分です。大切なのは、「何の数字を見れば、その計画が本当に進んでいると判断できるのか」を押さえることです。
2035長期経営戦略では、売上高1兆円以上、2029年度営業キャッシュ・フロー3,000億円レベル、ROE向上などが掲げられており、投資家はその進捗を毎期の決算で確認していく必要があります。
売上高より利益率
オリエンタルランドを見るときに、まず重視したいのは売上高そのものより利益率です。
足元でも売上は比較的伸ばしやすい一方で、株価評価には「どれだけ利益を残せるか」のほうが効きやすいからです。
実際、2026年3月期第3四半期累計は増収増益でしたが、通期予想は売上高6,933億円に対して営業利益1,600億円の減益見通しで、今は売上成長より収益性の改善が重視される局面にあります。
営業キャッシュ・フロー
営業キャッシュ・フローも、長期戦略を追ううえで非常に重要です。会社は2035長期経営戦略で、2029年度に営業キャッシュ・フロー3,000億円レベルを目指すとしています。
クルーズや大型開発など、今後の大きな投資を進める会社では、利益だけでなく「実際にどれだけ現金を生み出せるか」が経営の安定性や成長余力に直結します。
ROE
ROEも見逃せない指標です。会社は2035長期経営戦略の中で、ROEについて2024中計期間よりさらに上の水準を目指すとしています。
つまり、売上や利益を伸ばすだけでなく、資本効率を改善して企業価値を高めることも重要テーマになっています。長期で株価が評価されるかどうかは、こうした資本効率の改善が本当に実現するかに大きく左右されます。
ホテル・クルーズの具体進捗
最後に、ホテルやクルーズの進捗も必ず見たいポイントです。
2035長期経営戦略では、テーマパークに加えてホテルを第2の柱として強化し、クルーズを新たな収益の柱に育てる方針が示されています。
特にクルーズ事業は2028年度就航予定で、就航数年後に売上高約1,000億円、2029年度から黒字を想定しているため、今後は「期待」から「実行」に進むかどうかが評価を左右しやすくなります。
初心者向け｜オリエンタルランドの経営計画をどう読めばいい？
初心者がオリエンタルランドの経営計画を読むときは、最初から細かい数字を全部追おうとしなくても大丈夫です。
まずは「中計で何をやってきたのか」「長期戦略で次に何を目指しているのか」を大づかみし、その後で決算ごとに進捗を確認していく読み方のほうが分かりやすいです。
まずは2024中計の振り返りを見る
最初に見るべきなのは、2024中計で何が達成できたかです。2024中計は、感染症流行からの回復と将来に向けたチャレンジを進める計画で、営業利益は1,721億円まで回復したと振り返られています。
ここを押さえると、「オリエンタルランドは今どの段階にいる会社なのか」が見えやすくなります。
次に2035戦略の数値目標を見る
次に、2035長期経営戦略で何を目指しているのかを見ます。
特に押さえやすいのは、2035年度売上高1兆円以上、2029年度営業キャッシュ・フロー3,000億円レベル、ROE向上、配当性向30％水準といった目標です。
細かい戦略すべてを覚えるより、まずはこの大きな数字を押さえるだけでも理解しやすくなります。
最後に、毎期の決算で進捗を確認する
そして最後に大事なのが、計画を読んで終わりにしないことです。
実際の投資判断では、毎期の決算で営業利益率、営業キャッシュ・フロー、ROE、ホテルやクルーズの進捗がどう変わっているかを確認していく必要があります。
つまり、経営計画は「読む資料」というより、「決算で進み具合をチェックするための地図」として使うのが実務的です。
オリエンタルランドの中期経営計画と長期経営計画に関するよくある質問
オリエンタルランドの中期経営計画とは何ですか？
オリエンタルランドの中期経営計画とは、2022〜2024年度を対象にした「2024中期経営計画」のことです。
会社はこの期間を、感染症流行からの回復を進めながら、将来に向けたチャレンジを実行する期間と位置づけていました。
実際、2025年3月期の決算説明会では、この中計期間を通じて営業利益が1,721億円まで回復したと振り返っています。
オリエンタルランドの長期経営計画とは何ですか？
オリエンタルランドの長期経営計画とは、2025年4月公表の「2035長期経営戦略」を指します。
会社はこの戦略で、2035年度に売上高1兆円以上、2029年度に営業キャッシュ・フロー3,000億円レベルを目指す方針を示しており、ホテル、クルーズ、新規価値創造、資本効率向上まで含めた長期の成長戦略として位置づけています。
中計と長期戦略の違いは何ですか？
違いを一言でいえば、中計は回復と基盤づくり、長期戦略は事業構造の進化と企業価値向上です。
2024中計は感染症流行後の立て直しとゲスト体験価値向上が中心でしたが、2035長期経営戦略ではテーマパークに加えてホテル、クルーズ、財務目標、株主還元まで含めた拡大型の計画へ進んでいます。
いま投資家は何を見ればいいですか？
いま投資家が見るべきなのは、ホテル、クルーズ、利益率、営業キャッシュ・フロー、ROE、還元方針の進捗です。
特に2035長期経営戦略では、2029年度営業キャッシュ・フロー3,000億円レベル、ROE向上、配当性向30％水準などが明示されているため、毎期の決算でこれらがどこまで進んでいるかを確認することが重要になります。
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まとめ
オリエンタルランドは、2024中計で回復と基盤づくりを進め、2025年からは2035長期戦略へ移った会社です。2024中計では、感染症流行からの立て直しとゲスト体験価値向上を進めながら、次の成長に向けた土台を整えてきました。
実績面では、2024中計の振り返りとして営業利益が1,721億円まで回復したことが示されており、中計は一定の成果を出したと整理しやすいです。
今後は、ホテル・クルーズ・大型開発・財務目標の達成が長期戦略の見どころになります。特に、2035年度売上高1兆円以上、2029年度営業キャッシュ・フロー3,000億円レベル、ROE向上、配当性向30％水準といった目標に向けて、会社がどこまで具体的に進捗できるかが投資家にとって重要なポイントです。
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